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円や元の切り上げ必要？：Yen and Yuan to be Revalued?

どれだけの幅が妥当か：How Much Appreciation Necessary

ほとんど誰もが中国元は過小評価されており、切上げるべきということでは同意する。しかしどの程度切上げるべきであろうか。
一つの答えは、PPP（購買力平価）という概念を使って得られる。ここでPPPレートとは、それぞれの国内で同じ商品バスケットの価格で計った通貨の価値が同じになるような為替レートのことをいう。
中国については1ドル1.8元がPPPレートであるのに対して、実際のレートは7.6元と4倍も割安なので、4倍の切り上げが必要という結論が得られる。
日本円については、PPPレートは114円なので、実際のレート123円は10％程度の過小評価となっているだけなので、10％の切り上げまでは正当化されるであろうが、中国元に比べると非常に小幅な切り上げにとどまるといえよう。
参考：Reference
Wikipedia: "Purchasing Power Parity"
http://en.wikipedia.org/wiki/Purchasing_power_parity

Almost everyone agrees that the Chinese yuan is currently undervalued and should be revalued. Then the question is how much.
A possible answer is given by using the concept of PPP(purchasing power parity). "A purchasing power parity exchange rate equalizes the purchasing power of different currencies in their home countries for a given basket of goods" (see the link above).
Since China's PPP rate is 1.8 yuan and the actual rate is 7.6 yuan, which is only one fourth of the PPP rate, the Chinese currency should be quadrupled to realize the PPP rate.
As for the Japanese yen, the PPP rate is 114 yen, while the actual rate is 123 yen, so only 10% appreciation is warranted for the Japanese currency, much less than for the Chinese yuan.

1. 2007/06/16(土) 23:58:15|
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